9月17日，国投电力控股股份有限公司(以下简称国投电力)发布2024年度向特定对象发行A股股票预案称，拟向全国社会保障基金理事会(以下简称社保基金会)发行股票募集资金70亿元。本次发行是践行党中央、国务院关于提高上市公司质量要求的重要举措，也是贯彻落实党中央、国务院关于加强中长期资金入市政策的先行实践。

社保基金会作为基金投资运营机构，肩负基金安全和保值增值的主体责任，其管理的全国社会保障基金是多层次社会保障体系的重要组成部分，具有“压舱石”作用，是党的民生事业、民心工程。

社保基金是典型的长期资金。社保基金会坚持“长期投资、价值投资、责任投资”理念，不断完善适应长期投资的绩效考核机制，充分发挥在管基金作为长期资金、耐心资本的优势和作用。2022年9月，社保基金会制定发布《全国社会保障基金理事会实业投资指引》，明确了社保基金会实业投资中长期发展规划，进一步完善了实业投资管理运营体系。实业投资作为社保基金会重要资产类别，其主要特征是通过适当放弃流动性获取行业增长和企业价值提升带来的中长期绝对收益。在实业投资管理上，将积极发挥长期资金优势和市场引领作用，加大对关系国民经济命脉和国计民生的战略性、基础性领域的长期股权投资力度，在实现跨周期、长期稳定投资回报的同时，带动形成更多长期资金、耐心资本，促进资本市场健康稳定运行。

当前，党中央、国务院积极推动中长期资金入市，提高资本市场内在稳定性。2024年1月，国务院常务会议召开，强调完善资本市场基础制度，提升上市公司质量，加大中长期资金入市力度，加强监管将是稳市场、稳信心的主要发力点。2024年7月18日，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》明确：“健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市。提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。”

在当前市场环境下，以社保基金会为代表的中长期资金能积极入市，以真金白银入市，对提振资本市场信心、维护资本市场稳健运行至关重要。同时也体现出社保基金会对资本市场长期投资价值的认同。

再看本次发行，国投电力有哪些优势，能吸引到社保基金会70亿元的战略投资？

经营稳健 年度业绩创历史新高

业务来看，作为以清洁能源为主、水火风光并济的综合型能源电力上市公司，国投电力水电控股装机为2130.45万千瓦，为国内第三大水电装机规模的上市公司，处于行业领先地位。同时，国投电力清洁、高效能源占比高，绿色低碳发展优势明显。截至2024年6月底，国投电力清洁能源装机占比68.53%，其中水电占比50.78%，新能源占比17.75%，其余是清洁、高效的火电项目。

经营情况来看，国投电力已成为资本市场上稳健经营的一张“名片”。在前期发展中，国投电力颇具前瞻性地选择清洁能源作为主要发展方向，在当前市场竞争加剧、节能环保压力大的背景下，国投电力以清洁能源为主的能源结构优势明显，经济效益与社会效益突出，旗下各项目资产质量高，抗风险能力强，业绩保持稳健增长。

稳健经营之下，国投电力在2023年经营业绩创出历史新高。财务数据来看，国投电力2023年实现营收567.1亿元，同比增长12.32%；归母净利润67.05亿元，同比增长64.31%。自2017年至2023年，国投电力营业收入由316.4亿元增长至567.1亿元，复合增长率10.21%；同期，扣非净利润由32.13亿元增长到65.89亿元，复合增长率12.72%。

在今年上半年，国投电力业绩继续保持稳健增长。据最新财报，国投电力今年上半年实现营收271.02亿元，同比增长2.79%；扣非净利润37.17亿元，同比增长12.01%；基本每股收益0.4902元，同比增长12.53%。

股价稳步向上 累计分红超210亿

在业绩稳健增长的助推之下，国投电力在资本市场上的表现也令人瞩目。

结合股价走势来看，从2015年至今，国投电力股价由最低点的4.66元/股，逐渐上涨至如今的15.41元/股(截止2024年9月13日收盘)，投资收益率达到可观的231.40%，为坚定持有的投资者带来了不错的投资回报。以9月13日收盘价计算，国投电力总市值达到1149亿元，是当前A股市场上极具影响力的投资标的，投资价值受到广泛认可。

 

    

 (国投电力2015年至今股价走势图)

在业绩表现稳健和受资本市场追捧之外，国投电力也积极践行“以投资者为本”的理念，注重股东利益，并以经营业绩作为基础，以盈利能力作为支撑，积极与广大股东分享发展成果，累计分红已超210亿元。

自2002年上市以来，国投电力分红比例、分红总额均整体保持提升态势。2012-2013年度，国投电力分红比例约为30%，2014-2020年度分红比例约为35%，2021年-2023年分红比例均超50%，例如2023年实际分红比例为55.01%。通过本次向特定对象发行股票，国投电力将获得长期发展资金，支持孟底沟水电站、卡拉水电站等具有重大战略意义的优质清洁能源项目建设。随着资金运营管理能力的提升，国投电力的分红能力也将得到明显改善，并将进一步践行“以投资者为本”的理念。此次预案中，国投电力制定《未来三年(2024年-2026年)股东回报规划》，并承诺分红比例不低于合并报表可分配利润的55%，该承诺分红比例比过往承诺提高5个百分点，进一步夯实分红稳定性和持续性，以优异的分红回报切实增强投资者获得感。

值得关注的是，国投电力的水电资源具有极强的稀缺性。在中国十三大水电基地中，雅砻江流域水能资源排名第三，公司控股的雅砻江水电公司是国家唯一授权独立开发一个大型流域的主体。雅砻江干流划分为上、中、下游三个河段，共规划22座梯级电站。而国投电力控股的雅砻江公司是雅砻江干流唯一水电开发主体，可预见，上述规划梯级电站未来并网后将直接助力国投电力业绩增长。

综合来看，稳健的经营情况、不俗的盈利能力、可持续的分红政策、以及广阔的发展前景，无疑都是作为耐心资本的社保基金会选择国投电力的重要原因。

通过本次发行，国投电力将引入社保基金会作为战略投资者，并充分发挥其长期资金、耐心资本的优势和作用，对提高资本市场内在稳定性与提振投资者信心具有引领和示范作用；同时配资365，本次募资将全部用于清洁能源项目的投资开发与建设运营，是积极响应国家“双碳”目标的具体举措，对提升上市公司资金运营管理能力，促进主营业务快速发展意义重大。